Запитання та відповіді / Що таке пайовий фонд?

Що таке пайовий фонд?

Пайовий інвестиційний фонд (ПІФ) — це сукупність активів, які належать інвесторам-учасникам фонду, знаходяться в управлінні компанії з управління активами та обліковуються окремо від результатів її господарської діяльності.

Простіше кажучи, пайовий інвестиційний фонд це своєрідний акумулятор тимчасово вільних грошових ресурсів фізичних та юридичних осіб, які спрямовуються на придбання цінних паперів, нерухомості, валютних цінностей та інших активів. Акумуляція коштів дозволяє сформувати диверсифікований портфель інвестицій, що дозволяє значно знизити інвестиційний ризик.

Купуючи цінні папери ПІФу, інвестор стає учасником пайового фонду і одержує свою частку в активах ПІФу. Доход від інвестицій формується за рахунок зростання вартості об’єктів інвестицій фонду, а значить і паю фонду (курсовий доход) і виплат (дивідендний доход).

Як правило, дивідендний дохід становить невелику частину в загальному прибутку від володіння інвестиційним паєм і може взагалі не виплачуватися, а капіталізуватися, тобто направлятися на нові інвестиції.

Курсовий доход є основним джерелом прибутку для інвестора. Виходячи з цього, головним показником діяльності фонду є динаміка вартості його чистих активів, які й визначають вартість паю.

ПІФ не є юридичною особою, єдиними документами, згідно з якими здійснюється його діяльність, є регламент ПІФу і проспект емісії інвестиційних сертифікатів.

У регламенті встановлюються наступні положення, які визначають:

—

діяльність наглядової ради фонду;

—

методику визначення вартості чистих активів та ціни розміщення (викупу) інвестиційних сертифікатів;

—

порядок визначення винагороди і витрат, пов’язаних з діяльністю ПІФу, які можуть оплачуватися управляючою компанією;

—

порядок розподілу прибутку ПІФу;

—

порядок і строки викупу інвестиційних сертифікатів управляючою компанією;

—

напрямки здійснення інвестицій.

Таким чином, регламент фонду є основним документом, що визначає діяльність фонду і гарантує інвестору дотримання інвестиційної стратегії.

Крім того, відсутність у фонду статусу юридичної особи створює особливий режим оподаткування операцій з активами фонду. Операції з портфелем цінних паперів інвестиційного фонду не підлягають оподаткуванню, тобто весь отриманий прибуток може бути спрямований на нові інвестиції. У випадку зі звичайною інвестиційною практикою, інвестору необхідно було б сплачувати податки з кожної прибуткової операції, що істотно звужувало б поле подальшої інвестиційної діяльності. У випадку з інвестиційними фондами оподаткуванню підлягають лише операції відчуження цінних паперів фонду (тобто виходу інвестора з фонду). Докладно режим оподаткування дивіться в розділі «Оподаткування».

Управління портфелем цінних паперів вимагає значного досвіду і професійної підготовки. Управління інвестиційним фондом здійснюється компанією з управління активами. Діяльність з управління активами ліцензується і чітко регламентується Державною комісією з цінних паперів і фондового ринку (ДКЦПФР).

Управляти фондом можуть тільки сертифіковані співробітники компанії з управління активами, які мають відповідну освіту, професійну підготовку та успішно склали державний іспит на право управління інвестиційними фондами.

Управляюча компанія періодично звітує про результати діяльності перед ДКЦПФР інвесторами, що дає можливість контролювати витрати і структуру активів ПІФу.