УФС. 9 октября. /КИЕВ/. Существует точка зрения, что украинский рынок акций в 2007 г. в значительной степени рос за счет средств, которые привлекали институты совместного инвестирования (ИСИ).
На вопросы УФС ответил аналитик Управляющей компании «Сократ» Дмитрий Омецинский.
УФС: Насколько велико, на ваш взгляд, влияние средств ИСИ на украинский рынок акций в 2007 г.?
Д. Омецинский: Средства ИСИ не такая уж незначительная сумма для украинского фондового рынка. Объем торгов по акциям в ПФТС с начала года составил примерно 5.75 млрд. грн. Это дает ожидаемый объем торгов в 2007 году на уровне 7.7 млрд. грн. ИСИ достаточно активно ведут торговые операции. Точной статистики здесь нет, но экспертная оценка показывает, что можно говорить о том, что невенчурные закрытые ИСИ – основной игрок на фондовом рынке – за год осуществляют операций по акциям на сумму равную двум-трем стоимостям своих чистых активов. По данным УАИБ, суммарный объем чистых активов таких ИСИ на конец первого полугодия составил 1.7 млрд. грн. – эту цифру можно взять за основу при оценке среднего объема чистых активов фондов за год. Таким образом, долю ИСИ в торгах на ПФТС можно оценить в 3.4-5.1 млрд. грн., что составляет от 44 до 66% от общего объема – цифра очень значительная.
УФС: ИСИ начали работать в Украине в конце 2002 г. С тех пор звучало немало прогнозов по объемам привлечения средств, назывались различные цифры, однако на сегодняшний день активы ИСИ, вложенные в инструменты фондового рынка, минимальны – порядка 1,5 млрд. грн. (что значительно меньше собственных средств украинских фондовых компаний). Может ли ситуация измениться в ближайшие 3-5 лет?
Д. Омецинский: Темпы прироста активов невенчурных ИСИ в 2007 г. очень высоки, только за первое полугодие они выросли на 78%. По итогам года можно ожидать увеличения в 2.5-3 раза. Если темпы роста будут оставаться такими же, то уже через год можно ожидать активы украинских ИСИ порядка 10 млрд. грн. Сейчас Украина находится в самом начале становления данного рынка. Так сумма чистых активов украинских невенчурных инвестиционных фондов, по данным УАИБ, составляет немногим более 2 млрд. грн. или около 0.4% от ВВП страны. В России этот показатель превышает 1%, в Польше – около 6%, в Германии – более 10%, а в США – более 70%. Перспективы для роста огромные.
УФС: Большинство крупных фондовых компаний создали свои КУА и активно привлекают средства населения. Насколько выгодно это делать, если процент, который получают управляющие очень незначительный не больше 5% от активов – и не всегда покрывает расходы? Могут ли фондовые компании манипулировать средствами ИСИ в своих целях?
Д. Омецинский: Вознаграждение управляющей компании обычно составляет 3% от средней стоимости чистых активов за год плюс премия за эффективное управление. Далее все зависит от суммы активов в управлении. Вполне реалистичными выглядят оценки, что уже к концу следующего года лидеры рынка будут иметь активы в управлении порядка 1 млрд. грн. Говорить об убыточности бизнеса явно не приходится. А если учесть темпы роста данного рынка, то управление активами можно считать на сегодня одним из наиболее привлекательных видов бизнеса в Украине.
Business Information Network
09.10.2007